乐竞体育- 乐竞体育官方网站- APP三季度净利润大跌65%！温氏股份陷入模式之“困”

2025-10-31 16:32:51

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　　整体来看，这是一个“双赢”的模式在“公司+农户”模式下，温氏股份将生产环节“外包”，以轻资产策略实现快速规模扩张，而农户则规避了市场波动风险，获得相对稳定的劳务报酬。正是凭借“公司+农户”模式，温氏股份实现了快速发展，仅截至2015年，其在全国设立170多家一体化公司，合作家庭农场达5.3万户。2015年登陆资本市场时，温氏股份的营收已经达到482.37亿，彼时牧原股份营收仅30.03亿；另外，温氏股份的股价最高一度达38.99元/股，总市值超过了2500亿元。

　　不过，任何经营模式都有两面性，“公司+农户”模式自然也是如此。整体而言，“公司+农户”有两大缺点，首先是单位生产效率参差不齐，虽然温氏股份已经统一提供了种苗、饲料、疫苗和技术指导，但农户养殖场在标准化执行、养殖技术水平和投入度上还是存在差异，这就导致了单位生产效率参差不齐；其次是交易成本难以压降，为了对合作的农户负责，温氏股份需承担对农户的技术服务、物流协调、质量监督等大量中间费用，以及为稳定合作关系的隐性补贴，例如风险基金和收益兜底等。

　　当然，温氏股份也并非没有意识到危机，近年来其对“农户+公司”模式进行了多次升级，比如尝试将模式升级为 “公司+现代养殖小区+农户” 和 “政银企村（户）” 等多方共建模式，核心目标是提升管理集中度。但是，这些改良并没有从根本上改变依赖外部农户、风险集中于公司自身的底层逻辑，在如今成本控制能力已成为决定生猪养殖企业核心能力的背景下，仍以“农户+公司”模式作为底层核心的温氏股份，遭到挫折也是难以避免的。

　　以今年为例。据媒体报道，温氏股份的肉鸡业务在第三季度已经出现了复苏的态势，据公司销售简报，9月份肉鸡销量达1.22亿只，销售均价为13.53元/公斤，两项指标均为年内新高。其中销售均价环比上涨3.64元/公斤，涨幅达36.8%，养鸡业务开始恢复盈利。然而，肉鸡业务的回暖对整体业绩的贡献有限，财报显示，前三季度温氏股份肉鸡销售收入229.06亿元，同比下降6.3%；毛鸡均价11.17元/公斤，同比下跌15.8%。尽管第三季度后期价格快速回暖，但还没有补回之前的“窟窿”。