农业周报20乐竞体育- 乐竞体育官方网站- APP25：政策面和基本面共振重视养猪业产能去化预期升温

2025-09-18 00:33:08

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　　生猪屠宰开工率环比下降，15家上市公司8月出栏量同增16.4%。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为32.76%，较上周降0.96个百分点，较上年同期升4.12个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重89.26公斤/头，较上周升0.2公斤，较上年同期降2.61公斤；生猪宰后均重自高点以来持续回落，整体回落了3.36公斤。2025年1-8月，15家上市公司生猪出栏量11348万头，同增16.4%。

　　基本面+政策面共振，行业产能去化预期提升。据统计局数据，截至7月末，全国能繁母猪存栏4042万头，较上月末少1万头，较去年末高点少38万头。本周末，主产区自繁自养头均盈利16元，较上周少盈36元。非瘟疫情近期在越南和我国广西出现，养殖业所面临的疫情风险上升。今日，发改委和农业农村部有关部门宣布将于9月16日召开生猪产能调控座谈会，行业内25家龙头企业应邀参加。随着猪价和仔猪价格下跌，育肥和扩繁环节即将由盈转亏，且进入4季度，行业企业规避疫情风险的需求上升。我们认为，当前时点，生猪养殖业基本面和政策面的变化有利于行业产能去化。个股估值处于历史低位，长期投资价值凸现。目前，大多数养殖上市公司头均市值（对应2025年预估出栏量）仍处于历史底部区间，距离历史均值有较大上升空间，长期投资价值凸显。

　　鸡价近期回落：2025年8月，温氏黄鸡售价12.15元/公斤，较上月涨2.26元；立华黄鸡售价11.69元/公斤，较上月涨1.92元；行业产能底部上升：父母代在产存栏水平近期较年初有所回升但幅度有限，整体处于历史较低水平。黄鸡行业产业链一体化模式养殖8月大幅盈利，一改前期亏损格局。黄鸡价格自年初以来在成本线附近偏弱震荡，近期开始大幅上涨主要受产能低位和消费需求恢复增长的影响；预计4季度，随着秋冬消费旺季的到来，消费需求继续增长，鸡价或持续反弹。

　　粮价短期震荡调整，中期或继续上涨。本周末，全国玉米收购均价2395元/吨，较上周跌8元；全国小麦收购均价2425元/吨，较上周跌1元。粮食各品种价格近期震荡调整，主要是受到新粮即将集中上市供给增加预期的影响。中期来看，由于粮食进口大幅减少，且天气异常变化带来的减产预期影响仍在，加上地缘冲突常态化趋势并未有明显改观，以及国内粮食最低收购价政策利好支撑作用持续存在，国内粮价或继续震荡上涨。建议关注种植板块的投资机会，重点关注北大荒和苏垦农发。